How Foreigners Acquire Real Estate in Korea

How Foreigners Acquire Real Estate in Korea

Even foreigners are free to purchase apartments or land buildings in Korea unless they are in special circumstances. Non-resident foreigners may have to go through the #Real Estate AcquisitionFund Reporting Procedure under the Foreign Exchange Transactions Act first, so if they overlook this and purchase real estate, they may have to pay penalties for violating foreign exchange transaction regulations.



1. Inheritance

Inheritance is changed to ownership of the joint heir upon the death of the heir. This is called a change in real estate real estate rights pursuant to the provisions of the law, and however, in order to dispose of it, it must be registered in the name of the heir. (Civil Law) wills and private certificates (contracts) are also the reasons for changes in rights related to the death of the heir, so the foreign exchange transaction regulations do not require reporting obligations under the Foreign Exchange Transactions Act in the case of inheritance and a certificate.

​

2. gift

In the case of a gift before death, the right to claim the transfer of ownership occurs due to the gift contract between the parties, and accordingly, real estate ownership is acquired by completing the registration of the transfer of ownership. These gifts are divided into free and onerous gifts, and when a resident gives real estate in Korea to a non-resident, there is a movement of capital abroad, so the Bank of Korea is required to report other capital transactions (reporting obligator-Korean) before signing the gift contract.

Gifts without such prior reporting procedures are in violation of the Foreign Exchange Transactions Act and are subject to fines.

Non-residents must report their real estate acquisition to the Bank of Korea.

After the donation is made, the fact that the donation according to the report has been completed must be reported to the Bank of Korea.


​

3. sale

​

It is the most common method.

The real estate is acquired through a sales contract between the seller and the buyer

Except for farmland, it can be acquired with almost no restrictions.

Some areas must obtain permission in advance (which is different from the land transaction permit) due to military facilities, so it is better to check the urban planning confirmation source in advance.

​

728x90

The areas that must obtain permission before signing a sales contract are as follows.

​

*Military bases and military facility protection zones under the Military Base and Military Facility Protection Act,

*Other areas where it is necessary to specifically restrict the acquisition of land by foreigners, etc. for defense purposes

*Designated cultural properties under the Cultural Heritage Protection Act and protection or protection area therefor

*Ecological and landscape conservation areas under the Natural Environment Conservation Act

*Special protected area for wildlife under the Act on the Protection and Management of Wildlife
​

 

 

​Most of the transactions are sent from overseas

Sometimes, they are sourced from Korea.

The real estate acquisition fund reporting agency varies depending on the sale price, that is, how the real estate acquisition fund is raised.

If a foreigner covers the full amount of funds from abroad to purchase real estate, he or she can report the real estate acquisition fund through a foreign exchange bank in Korea.

It should be noted that any inflow of domestic funds, living with a lease deposit, or borrowing some money from Koreans are all reported by the Bank of Korea.

Even if a non-resident acquires a leasehold or mortgage, he or she must report it to a foreign exchange bank.

 

 

 

 

※precautions

Failure to report real estate acquisition funds for foreign nationals and penalties

​

Article 18 of the Foreign Exchange Transactions Act requires a person who intends to conduct capital transactions to report pursuant to Article 32 of the Enforcement Decree of the Foreign Exchange Transactions Act, and Article 31 of the Enforcement Decree requires the Minister of Strategy and Finance to announce details such as the procedure and method of reporting. Accordingly, the Foreign Exchange Transaction Regulations (notified by the Ministry of Strategy and Finance) have been established, which requires non-residents to submit explanatory data on real estate acquisition funds to foreign exchange banks or the Bank of Korea when purchasing Korean real estate (non-residents purchase and acquire Korean real estate).